In het boek Private Equity leest u over:
-
-
- →AI
- →Automotive aftermarket
- →Chipsindustrie
- →Dierenzorg
- →Fietsenindustrie
- →Internationale havens
- →Media
- →Mode
- →Muziekindustrie
- →Oorlogsindustrie
- →Pensioenfondsen
- →Profvoetbal
- →Social media
- →Vakantieparken
- →Venture Capital partijen
- →Voedingsindustrie
- →Zorg
- →Vanguard, BlackRock/Blackstone en State Street
- →Overzicht investeerders en hun projecten A-Z
-
Geld regeert de wereld, maar wie regeert het geld? Achter de schermen van de mondiale economie bevindt zich een fascinerend en complex ecosysteem van kapitaalstromen, strategische overnames en ongekende machtsconcentraties. Dit boek biedt een diepgaande blik in de dynamische wereld van Private Equity (PE), institutionele beleggers en de iconen die de richting van de wereldeconomie bepalen.
Met een wereldwijd geïnvesteerd vermogen van honderden miljarden dollars vormen private equity-fondsen de motor achter talloze niet-beursgenoteerde én beursgenoteerde ondernemingen. Via vernuftige constructies, het combineren van kapitaal van general en limited partners, en het strategisch inzetten van leverage (hefboomfinanciering), transformeren deze fondsen complete sectoren. Ook in Nederland is de impact gigantisch: met circa 1.400 bedrijven die deels in handen zijn van PE- en venture capital-fondsen, is deze sector goed voor maar liefst 14% van ons bruto binnenlands product (BBP).
De markt staat echter nooit stil. We bevinden ons op een belangrijk kantelpunt. De recordjaren, met de historische piek in 2021, liggen achter ons. Vandaag de dag wordt de markt geconfronteerd met uitdagende tijden: stijgende rentes, stroevere fundraising en miljarden aan kapitaal dat vastzit in portfoliobedrijven die wachten op een succesvolle exit. Fondsen moeten actiever dan ooit manoeuvreren en kortingen aanbieden om investeerders te overtuigen, terwijl tech-reuzen en private investeerders hun vizier massaal richten op de revolutie van kunstmatige intelligentie (AI).
Tegelijkertijd zien we een ongekende concentratie van kapitaal bij de absolute zwaargewichten. Giganten zoals BlackRock, Vanguard en State Street bezitten samen het leeuwendeel van de S&P 500 en hebben miljarden verweven in de Nederlandse economie. En aan de absolute top staan de individuen wiens persoonlijke vermogens de honderden miljarden aantikken, van visionairs zoals Elon Musk en Jeff Bezos, die met vehikels zoals Perplexity AI de tech-toekomst herschrijven, tot legendes zoals Warren Buffett.
Het recente, historische besluit van de 94-jarige Buffett om af te treden als CEO van Berkshire Hathaway, zijn miljardendonaties aan goede doelen, en de overdracht van de macht aan Greg Abel, markeren het einde van een tijdperk en het begin van een nieuwe kapitaalgeneratie.
Dit boek neemt u mee op reis door de harde cijfers, de strategische dynamiek en de geopolitieke en macro-economische verschuivingen die de komende jaren vorm gaan geven.
Private Equity (PE)-fondsen investeren wereldwijd ongeveer 760 miljard dollar in niet-beursgenoteerde bedrijven, maar via diverse constructies ook in beursgenoteerde ondernemingen. Deze fondsen combineren kapitaal van de general partner met geld van externe investeerders (limited partners) en investeren onder leiding van de general partner in overnames (buy-outs). Naast eigen vermogen lenen PE-fondsen vaak aanzienlijke bedragen, bijvoorbeeld bij banken, wat leverage wordt genoemd. Deze leverage biedt belastingvoordelen, zoals deels aftrekbare rente, en verhoogt het rendement op eigen vermogen bij betere bedrijfsprestaties.
Private equity-bedrijven en beleggingsmaatschappijen gebruiken kapitaal van institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen, om te investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven. Ze bemoeien zich ook actief met de bedrijfsstrategie door operationele en strategische veranderingen door te voeren. Met geleend geld proberen private equity-bedrijven hoge rendementen te krijgen op hun investeringen.
In Nederland is de PE-markt sinds 2024 bescheiden gegroeid, met een geschatte dealwaarde van 3,29 miljard dollar in 2025, hoewel economische onzekerheden en stijgende rentes de groei temperen. In Q1 2025 steeg het aantal PE-deals in Nederland met 45% ten opzichte van Q1 2024, met een focus op sectoren zoals technologie en gezondheidszorg. Wereldwijd bleef fundraising uitdagend: in de eerste helft van 2025 werd 384 miljard dollar opgehaald, een daling van 17% ten opzichte van 2024. Toch overtroffen 34% van de fondsen hun doelen, met grote spelers zoals Ardian (30 miljard dollar) en Thoma Bravo (20 miljard dollar). In Nederland zijn circa 1400 bedrijven met 380.000 werknemers deels in handen van PE- en venture capital-fondsen, goed voor 14% van het Nederlandse BBP. BlackRock, Vanguard, State Street en Fidelity hebben een geschat gezamenlijk belang van 11,8 procent in Nederlandse beursgenoteerde bedrijven.
Private Equity ondernemingen investeren miljarden dollars in de Nederlandse economie. Blackrock, Statestreet, Carlyle en Vanguard zijn de vier grootste investeerders. Naast investeringen in elkaars activiteiten, hebben de drie wereldwijd belangen in diverse economische sectoren en bezitten ze gezamenlijk 89% van de S&P500. Ze opereren vaak onder een LLC (Limited Liability Company), waarbij ‘members’ als aandeelhouders financiële betrokkenheid tonen. De belangrijkste aandeelhouders van KPN bijvoorbeeld zijn: América Móvil, Franklin Mutual Series Funds, en BlackRock. Blackrock zit voor 100 miljard euro in de Nederlandse economie verweven en Nederlandse beleggers hebben 281 miljard aan deze investeerder toevertrouwd.
Jeff Bezos heeft via zijn investeringsvehikel Bezos Expeditions een reeks strategische investeringen gedaan in kunstmatige intelligentie, met een focus op bedrijven die de technologische en commerciële landschappen kunnen hervormen. Zijn recente betrokkenheid bij Perplexity AI’s bod van 34,5 miljard dollar op Google’s Chrome-browser onderstreept zijn ambitie om een sleutelrol te spelen in de AI- en zoekmarkt. Maar Perplexity is slechts een van de vele AI-bedrijven in zijn portefeuille.
Minister Sterk wil nu nieuwe eisen invoeren voor investeerders in zorgbedrijven en jeugdhulpaanbieders. Het gaat daarbij bijvoorbeeld om huisartspraktijken, kraamzorg, mondzorg, praktijken voor psychische hulp en fysiotherapie. Vaak gaat het om grotere ketens van praktijken.
Voor winstuitkeringen gaat een maximum gelden. Dit moet malafide aanbieders en investeerders uit de sector verdrijven die uit zijn op exorbitante winsten in plaats van kwaliteit van de zorg.
“Je ziet dat er een soort georganiseerde misdaad opkomt in het zorgstelsel”, zei Sterk na afloop van de ministerraad. “Dat moeten we een halt toeroepen.”
Van de Nederlandse bedrijven met meer dan twintig medewerkers heeft 5 tot 10% al een Private-Equitybedrijf als aandeelhouder. Bain Capital investeerde in 2022 bijvoorbeeld in TMI een Belgisch uitzendbureau dat zorgpersoneel levert. Het bureau levert ook veel zzp zorgpersoneel in Nederland. Zodra zorg een speelbal gaat vormen voor Private Equity ligt het voor de hand dat zorg in de toekomst onbetaalbaar wordt. Hetzelfde geldt voor de kinderopvang en huisartsenposten die hierdoor steeds duurder worden. Het demissionair kabinet Rutte heeft destijds bij de Algemene Beschouwingen aangegeven dit geen probleem te vinden en was niet voornemens om hier paal en perk aan te stellen. SP diende hiertegen toen vergeefs een motie in. Het aantal commerciële verpleeghuizen voor ouderen is in 10 jaar vervijfvoudigd. In de afgelopen twee jaar zijn er meer dan honderd commerciële verpleeghuizen bijgekomen. Private equity is de meest extreme vorm van vermarkting in de zorg waarbij het gaat om agressieve opkopers die veel en snel rendement willen maken en daarom bezuinigen op de dienstverlening en de kwaliteit.
Private Equity ondernemingen hebben, naast de zorg, nu ook hun zinnen gezet op grote accountantskantoren. Private equity wordt gedreven door schaalvergroting, efficiencywinst en multipliereffecten en dat is binnen de accountancy ongewenst. De AFM zou de ontwikkelingen rondom private equity in de sector al zorgvuldig volgen, maar binnen het ministerie van Financiën zou er nog onvoldoende aandacht aan gegeven worden. Verschillende rapporten en AFM-onderzoeken toonden de afgelopen jaren aan dat de kwaliteit van wettelijke controles onvoldoende was. In het hoofdstuk over de accountancy wordt verwezen naar de instelling van de Commissie toekomst accountancysector (Cta) en de aanstelling van de beide Kwartiermakers toekomst accountancysector, die eind 2023 hun slotrapportage presenteerden.
Meer lezen over Private Equity en wie die grote investeerders wereldwijd zijn?
Terug naar nieuwsoverzicht
Terug naar blogoverzicht
Voor vragen, sponsoring, adverteren, reacties, tips of klachten kunt u mailen naar Rvschaik@bvs.nl
Terug naar blogoverzicht
🔒
Reactie achterlaten?
Om uw privacy en de veiligheid van deze website optimaal te waarborgen, maken wij geen gebruik van een online contactformulier.
U kunt uw reactie of vraag direct en veilig sturen naar: redactie@bvs.nl of via onderstaande knop.